Perfil #3 — Castleton en Amorebieta: 5 meses al 100%

Tercer post de la serie “Perfiles del club post-apagón”. Los anteriores cubrieron ContourGlobal en Arrubal y TotalEnergies en Castejón — ambos con la misma curva de “hibernación → base” en el corredor norte interior. Amorebieta es distinto.

Amorebieta (AMBIETA en código OMIE, también conocida como Bizkaia Energía) es una CCGT de 800 MW en Amorebieta-Etxano, Vizcaya, a 20 km de Bilbao. Comparte costa con Bahía de Bizkaia (BBE) en la misma provincia, ambas conectadas a la subestación de Gatika que sale al norte de la peninsular.

Si Arrubal fue el ganador más explosivo en términos relativos (×27), Amorebieta es el ganador más grande en escala absoluta: +81 €M post vs pre, similar a Castejón en magnitud — pero por razones completamente distintas. Y sale al precio de un fenómeno raro: cinco meses operando al máximo físico teórico.

Quién es Castleton — y qué pinta Axpo en medio

A diferencia de los dos primeros perfiles, la propiedad de Amorebieta es deliberadamente opaca en los registros públicos. La propietaria del activo es Castleton Commodities International (CCI), una trading firm con base en Stamford (Connecticut), que opera principalmente en commodities físicos (gas, petróleo, energía). CCI cerró la adquisición de Amorebieta en febrero de 2020, describiéndola como su “entrada al hub ibérico” y asociándose con White Summit Capital AG para cogestionar la inversión.

Pero en los registros OMIE / REE, la unidad aparece bajo AXPO IBERIA. Axpo es un major productor y comercializador suizo con presencia profunda en el mercado ibérico (es de los mayores traders de energía en España y Portugal). Axpo no es el dueño económico del activo — es el representante de mercado: la entidad que oferta en OMIE, gestiona la posición en restricciones técnicas, y maneja las relaciones con REE y el mercado en general en nombre de Castleton.

Esta estructura — propietario industrial passive + representante de mercado especialista — es relativamente común para activos energéticos en manos de fondos o traders puros. Lo importante para nuestro análisis: el flujo pay-as-bid llega a Castleton vía Axpo y nuestros datos lo atribuyen como “Axpo” siguiendo el campo owner_group canónico del DB (en esios.unit_owner_dict).

La trayectoria: activa → saturación → activa

Pre-apagón (2023 hasta abril 2025), Amorebieta es ya una unidad activa, no hibernando:

• Despachaba típicamente 25-65 GWh/mes
• Con 130-370 horas de operación al mes
• Precios medios entre €120 y €330/MWh

Era una unidad de mid-merit normal — no peaker emergencia, no base load, algo intermedio dependiendo del día y de la situación del sistema. El antithesis de Arrubal.

El switch post-apagón:

• Mayo 2025: 136,8 GWh, 733 horas (de un máximo teórico de 744 en un mes de 31 días)
• Junio 2025: 134,8 GWh, 712 horas (de 720 máximo en 30 días)
• Julio 2025: 138 GWh, 744 horas — el máximo absoluto, todas las horas del mes operando
• Agosto 2025: 138,5 GWh, 744 horas — el máximo
• Septiembre 2025: 137,1 GWh, 644 horas (de 720)

Cinco meses consecutivos al 90-100% de capacidad operativa. Eso no se repite en ninguna otra de las CCGTs del análisis. Arrubal, Castejón, Escatrón sostienen 200-300 horas/mes post-apagón. Amorebieta operó casi sin parar durante 5 meses.

Y luego, abruptamente, vuelve a la normalidad:

• Octubre 2025: 168 horas, 31 GWh — perfil regreso a niveles pre-apagón
• Noviembre 2025 - febrero 2026: 53-211 horas, 10-39 GWh

El comportamiento no es “hibernación → base”. Es un episodio extremo de 5 meses + retorno a comportamiento histórico.

¿Por qué los 5 meses?

La hipótesis más razonable: durante los primeros 5 meses post-apagón, REE necesitaba asegurar una redundancia operativa máxima por razones de seguridad — el sistema se reconstruía la confianza, el evento del 28 de abril estaba fresco, y los criterios estrictos de Operación Reforzada se aplicaban con margen amplio. Amorebieta, situada en un nodo norte costero con alta penetración eólica de la zona Bizkaia-Cantabria, fue una de las máquinas designadas para estar online permanentemente.

A partir de octubre, una vez que el sistema demostró estabilidad operativa durante 5 meses, REE relajó la consigna y volvió a un régimen de despacho discrecional similar al pre-apagón. Amorebieta dejó de ser estructuralmente necesaria 24/7 y pasó a ser un actor flexible de nuevo.

El contraste con BBE en la misma provincia

Aquí está la pieza más reveladora del perfil. En la misma provincia de Vizcaya, dos CCGTs casi idénticas en tamaño y conexión a la red toman trayectorias opuestas post-apagón:

• Amorebieta (800 MW, Castleton/Axpo): +81 €M
• Bahía de Bizkaia (786 MW, Gunvor + EVE): -63 €M

Bahía de Bizkaia es una joint venture entre Gunvor (75%) y EVE (Ente Vasco de la Energía, 25%) — propiedad mixta privada/pública. Pre-apagón operaba con regularidad similar a Amorebieta. Post-apagón, su despacho mensual cae sostenidamente, desplazada del régimen de Operación Reforzada.

Esto es muy distinto al patrón del corredor norte interior, donde todas las plantas ganan (Arrubal + Castejón + Escatrón). En Vizcaya hay reshuffle: REE eligió Amorebieta sobre BBE. ¿Por qué?

Hipótesis:

1. Disponibilidad técnica: BBE puede haber estado en mantenimiento o tener restricciones operativas durante el período crítico (mayo-septiembre 2025) que Amorebieta no tenía
2. Estrategia comercial: Axpo, como representante especializado en mercado, oferta agresivamente para mantener despacho continuo. Gunvor/EVE, como propietarios mixtos sin desk de trading especializado en Spain, pueden ofertar menos optimizado
3. Características técnicas de la unidad: ramp rates, eficiencia, edad — la CCGT más nueva o más eficiente gana cuando todas las demás variables se igualan

Sin acceso a los datos operativos internos de las dos plantas, no podemos cerrar la pregunta. Pero el contraste deja una conclusión clara: en Vizcaya, a diferencia del corredor norte interior, el dueño/operador importa.

Qué nos dice del próximo perfil

Hasta aquí los tres perfiles muestran tres patrones distintos:

1. Arrubal / ContourGlobal: hibernación → base (corredor norte interior, geografía pura)
2. Castejón / TotalEnergies: peaker raro → base (corredor norte interior, geografía + escala del operador)
3. Amorebieta / Castleton (vía Axpo): activa → saturación extrema 5 meses → activa (Vizcaya, dueño-operador importa más que la región)

Cada perfil ilumina un mecanismo distinto del reshuffle post-apagón. En el próximo y último post de la serie unimos las piezas: la tesis general sobre cómo la geografía y el dueño se combinan para decidir quién gana Operación Reforzada.

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Los datos están abiertos en ESIOS Data — pregunta por unidades, complejos o corredores.