Besós 4 y Besós 5 comparten tuberías de gas, una conexión a la red y un código postal en Sant Adrià de Besós. La unidad 4 es de Naturgy. La unidad 5 es de Endesa. Tras el apagón ibérico, una ganó; la otra se hundió. A 300 km al sur, las mismas dos empresas son propietarias de otro complejo CCGT — San Roque, cerca de Algeciras — donde los papeles se invierten por completo.
El gráfico muestra la cuota de cada empresa en los ingresos por restricciones de cada complejo, mes a mes. Cambia a “Revenue €M” para ver valores absolutos. En Barcelona, Naturgy (verde) se impone tras el apagón — de un reparto más o menos equilibrado al 70-90% del pastel de restricciones. En Cádiz, Endesa (rojo) domina de principio a fin, con un 80-95% de cuota antes y después del apagón.
Mismas dos empresas. Misma estructura de propiedad. Resultados opuestos. El nombre de la empresa no explica esto.
Dos complejos, dos propietarios, una pregunta
El complejo de Besós se sitúa en la costa al norte de Barcelona. Dos turbinas de gas de ciclo combinado con distintos propietarios:
- BES4 — Gas Natural Comercializadora (Naturgy)
- BES5 — Endesa Generación
Mismo emplazamiento físico, misma infraestructura de suministro de gas, mismo nodo de red, mismas condiciones ambientales. La única diferencia estructural es la propiedad.
A 300 km al sur, San Roque se sitúa en el Campo de Gibraltar cerca de Algeciras (Cádiz), con la misma estructura:
- SROQ1 — Gas Natural Comercializadora (Naturgy)
- SROQ2 — Endesa Generación
El desglose por programa revela qué cambió. En ambos complejos, PDVP (restricciones técnicas en el mercado diario) y RTR (restricciones en tiempo real) dominan los ingresos. Tras el apagón, el PDVP crece marcadamente para las unidades ganadoras — BES4 en Barcelona y SROQ2 en Cádiz — a medida que la Operación Reforzada canaliza más despacho de restricciones a través del mercado diario. Las unidades perdedoras (BES5 y SROQ1) ven cómo sus volúmenes de PDVP y RTR se reducen o se estancan.
La divergencia no está en el precio — está en el volumen. REE dejó de llamar a BES5 para la resolución rutinaria de restricciones en Barcelona, mientras que SROQ1 apenas era convocada desde el principio en Cádiz.
¿Cuándo llama REE a cada unidad?
El perfil horario hace visible el cambio.
BES4 (Naturgy, Barcelona) antes del apagón mostraba un patrón bimodal: rampa matutina, valle al mediodía durante las horas solares, pico vespertino. Tras el apagón, el perfil sube — el despacho aumenta en prácticamente todas las horas, alcanzando un pico de 37-39 GWh por la tarde. BES4 se ha convertido en la unidad principal de restricciones de Barcelona.
BES5 (Endesa, Barcelona) cuenta la historia contraria. Antes del apagón, tenía un despacho amplio con picos por encima de 50 GWh. Tras el apagón, la línea cae por debajo del nivel previo en la mayoría de las horas. REE simplemente dejó de llamar a BES5 para la resolución rutinaria de restricciones.
SROQ2 (Endesa, Cádiz) muestra una dinámica completamente distinta — despacho estable y alto tanto antes como después del apagón, con un perfil posapagón plano en torno a 20-25 GWh por hora. En Cádiz, el apagón no cambió las reglas del juego.
SROQ1 (Naturgy, Cádiz) apenas registra actividad en ninguno de los dos períodos. Tras el apagón gana ligeramente en horas nocturnas, pero sigue siendo un orden de magnitud inferior a SROQ2.
La distribución de precios confirma que esta es una historia de volumen, no de precios. En Barcelona, las medianas de ambas unidades se sitúan en el rango de 150-200 €/MWh — los puntos casi se solapan. El apagón no cambió lo que REE paga por MWh; cambió cuántas horas se convoca a cada unidad.
La imagen en Cádiz es diferente: SROQ1 (Naturgy) muestra medianas de precio mucho más altas (270-360 €/MWh) pero apenas recibe volumen, mientras que SROQ2 (Endesa) oferta más barato (150-170 €/MWh) y captura el despacho. Precio y volumen están inversamente relacionados — la unidad que se posiciona como capacidad programable gana; la unidad que se posiciona como reserva de emergencia apenas es convocada.
El espejo en una sola vista
El mapa de calor hace que el efecto espejo de la propiedad sea inmediato. En Besós, el color se desplaza de BES5 a BES4 tras el apagón — los ingresos de Endesa desaparecen, los de Naturgy emergen. En San Roque, SROQ2 (Endesa) permanece en rojo oscuro a lo largo de todo el período mientras SROQ1 (Naturgy) queda casi en blanco. Mismas dos empresas, misma estructura de propiedad — la geografía determina quién gana.
Bilbao: operadores independientes, misma dinámica
Vizcaya ofrece una tercera variación. Amorebieta (Axpo/Castleton, +81 €M de delta posapagón) y Bahía de Bizkaia (empresa conjunta de Gunvor+EVE, -63 €M) — dos plantas separadas, dos operadores independientes, sin infraestructura compartida. Sin embargo, el mismo patrón: una unidad captura el flujo de restricciones; la otra no.
Este caso fue analizado en detalle en el marco de la serie posterior al apagón. El factor diferenciador allí es la agresividad comercial: Axpo opera Amorebieta con una mentalidad de casa de trading, ofreciendo precios de restricción competitivos; la estructura de empresa conjunta de BBE genera incentivos diferentes. No la geografía, ni la estructura de propiedad — la filosofía operativa.
Lo que dicen los datos sobre los complejos de múltiples propietarios
Tres complejos, tres variaciones de la misma tesis:
| Complejo | Ubicación | Tipo de clúster | Quién gana | Por qué |
|---|---|---|---|---|
| Besós | Barcelona | Mixto | Naturgy (BES4) | Estrategia de precios: BES4 ofrece capacidad barata en el mercado diario; BES5 se posicionó como peaker de emergencia |
| San Roque | Cádiz | Uniforme (sur) | Endesa (SROQ2) | Geografía: todas las unidades ganan; la unidad mayor recibe más despacho |
| Amorebieta/BBE | Bilbao | Mixto (costa) | Axpo (Amorebieta) | Agresividad comercial: casa de trading frente a JV conservadora |
En los clústeres uniformes, el propietario apenas importa — la geografía selecciona a todos. En los clústeres mixtos, el propietario lo es todo. La unidad que se posiciona como capacidad programable barata gana bajo la Operación Reforzada; la unidad que se posiciona como último recurso caro pierde.
La implicación más amplia: el valor de un CCGT ya no depende únicamente de los megavatios o la ubicación — sino de cómo el operador posiciona la unidad en el mercado de restricciones. La misma empresa (Endesa) gana en un nodo y pierde en otro. La misma estructura de propiedad (Endesa/Naturgy) produce resultados opuestos según la topología de red que rodea a la planta.
Para quienes modelan la economía de la transición energética en España — incluido el caso del almacenamiento de energía en nodos caros — son los datos a nivel de unidad donde reside la señal. Los números agregados de flota ocultan más de lo que revelan.
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